Заводы и пароходы
Ferrexpo plc оптимизирует свой бизнес за счет привлечения новых клиентов и обеспечения транспортной автономии.
Компания Ferrexpo plc, которая планирует через четыре-шесть лет удвоить объемы производства окатышей и расширить географию их сбыта, заключив долгосрочные контракты с потребителями Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока, создает собственную транспортную инфраструктуру. Речь — о приобретении портовых мощностей, судоходных компаний и железнодорожных вагонов.
Ferrexpo plc обнародовала отчет о результатах хозяйственной деятельности в прошлом году и сообщила о планах развития. Удалось достичь максимального за все годы работы объема производства окатышей как из собственного сырья, так и других поставщиков. Объем увеличился на 14,4% и составил более 10 млн тонн. В результате доходы компании выросли почти в два раза (до $1,29 млрд), а чистая прибыль – в шесть раз (до $425 млн). Британская Ferrexpo plc, контрольный пакет акций которой принадлежит ее исполнительному директору, украинскому бизнесмену Константину Жеваго, владеет лицензиями на освоение крупнейших железорудных месторождений Европы совокупной мощностью 6,5 млрд тонн. Компания занимается разработкой полезных ископаемых и до недавнего времени производила около 10 млн тонн железорудного сырья (ЖРС) в год.
В собственности Ferrexpo plc — 100% уставного фонда швейцарской горнодобывающей компании Ferrexpo AG, основной актив которой — 97,31% акций ОАО «Полтавский горно-обогатительный комбинат» (ПГОК). Именно благодаря его работе обеспечена львиная доля объемов производства всей компании в прошлом году. Предприятие нарастило выпуск окатышей из собственного сырья по сравнению с 2009 годом на 4,9% – до 9,033 млн тонн. Чистая прибыль его увеличилась в 4,2 раза — до 737,841 млн грн.
Сейчас Ferrexpo plc завершает переоценку собственной ресурсной базы железной руды в соответствии с международными стандартами. По данным дирекции ПГОКа, на сегодня из десяти месторождений, лицензиями на разработку которых владеет Ferrexpo plc, на пяти процедура оценки запасов по системе JORC уже закончена, а на остальных продолжаются геологоразведочные работы.
«По системе Государственной комиссии по запасам полезных ископаемых Украины общий потенциал этих пяти месторождений (Васильевского, Зарудненского, Харченковского, Мануйловского и Броварковского) составляет 14,2 миллиарда тонн, – уточнил генеральный директор ОАО «ПГОК» Виктор Лотоус. — Поэтапный перевод этих данных в систему JORC будет осуществлен в течение 5—6 лет по мере завершения геологоразведочных работ. Так, например, на Васильевском и Мануйловском месторождениях предварительная геологоразведка уже почти закончена, сосредоточенные здесь ресурсы оценены по категориям, измерены и подсчитаны. А на Зарудненском, Харченковском и Броварковском этот этап еще продолжается».
Оценка ресурсной базы месторождений по системе JORC – необходимый элемент деятельности горнодобывающих компаний, которые работают (или планируют это) на внешних рынках капитала. «Обнародование данных о ресурсах и запасах, находящихся в распоряжении той или иной компании и оцененных по системе JORC, способствует повышению уровня ее капитализации», – отмечает аналитик ИК Phoenix Capital Роман Тополюк. А аналитик ИК BG Capital Александр Паращий подчеркивает, что «проведение IPO без подобной оценки невозможно».
А потому в контексте планов Ferrexpo plc данная процедура выглядит вполне логично. Компания намерена к 2013 году увеличить выпуск окатышей из собственного сырья до 12 млн тонн, а к 2015—2017-му – до 20 млн тонн, что предполагает реализацию ряда инвестпроектов общей стоимостью почти $650 млн. И хотя, по данным независимых источников, у Ferrexpo plc достаточно собственных средств для их реализации, в апреле компания провела дебютный выпуск пятилетних еврооблигаций на общую сумму $500 млн, разместив их с купоном 7,875% годовых. Таким образом удастся дополнительно привлечь чуть более $485,43 млн.
Роза ветров
Руководство компании рассчитывает, что стремительный рост производства будет сопровождаться масштабным расширением географии сбыта продукции. На сегодня ПГОК, специализирующийся на добыче железной руды карьерным способом и ее обогащении, — один из крупнейших производителей и экспортеров окатышей в Украине, уже поставляющий свою продукцию в ряд европейских стран (в Австрию, Сербию, Словакию и Чехию), а также в Китай и Японию.
В соответствии с выбранной маркетинговой стратегией компания не работает на спотовом рынке, предпочитая поставлять сырье постоянным клиентам, то есть ориентируется не столько на высокий, сколько на стабильный доход. Примерно 90% собственной продукции Ferrexpo plc реализует по долгосрочным контрактам, а оставшиеся 10% сбывает новым клиентам, с которыми рассчитывает со временем сотрудничать на постоянной основе. Портфель ее заказов включает недавно обновленное 10-летнее соглашение на поставки окатышей одному из главных потребителей компании – австрийской Voest Alpine AG и охватывающий период до 2013 года контракт еще с одним постоянным клиентом – американской US Steel, а также аналогичные договоры с компаниями Voestalpine Stahl и ArcelorMittal.
Удалось наладить и постоянную систему сбыта ключевым корпорациям Юго-Восточной Азии. Сегодня ПГОК — четвертый по значимости крупнейший контрактный поставщик окатышей на китайский рынок после таких мировых горнорудных гигантов, как Rio Tinto, BHP Billiton и CVRD. А недавно к числу азиатских клиентов Ferrexpo plc присоединился и пятый по величине производитель стали в мире – японская JFE Steel.
По-видимому, вскоре диапазон сбыта будет расширен и на Ближнем Востоке. В середине марта в ОАЭ основана дочерняя компания Ferrexpo Middle East FZE, 100% уставного фонда которой принадлежит самой Ferrexpo plc. При этом Ferrexpo Middle East FZE владеет 100% акций еще одной компании этой группы – Ferrexpo Singapore Pte Ltd в Сингапуре. Основная задача обеих структур — продвижение продукции материнской компании на Ближнем Востоке и в Юго-Восточной Азии. «Наша цель – в течение четырех-шести лет увеличить объем производства окатышей в два раза, чтобы удовлетворить растущие потребности наших долгосрочных клиентов и охватить новых, например, в Китае, Японии и Корее», – подчеркивает финансовый директор Ferrexpo plc Крис Мэйв.
И вагоны тоже
Очевидно, что при таком размахе дела руководство Ferrexpo plc стремится также максимально уменьшить свою зависимость от перевозчиков и оптимизировать логистику поставок. «Ввиду больших расстояний, на которые мы доставляем ЖРС, уменьшение транспортных затрат для нас так же важно, как и снижение себестоимости производства», – отмечает Крис Мэйв. Поскольку стоимость услуг перевозчиков постоянно растет, компания планирует в ближайшее время пополнить свои активы портовыми мощностями, объектами речного флота и увеличить собственный вагонный парк.
Как отмечают в Ferrexpo plc, на фоне роста общих затрат на дистрибуцию и продажи (с $17,51 за тонну окатышей в 2008 году до $18 в 2009-м и $21,8 в 2010-м) гораздо целесообразнее приобретение активов, связанных с инфраструктурой. «У нас пока нет на примете ничего конкретного, – отметил г-н Мэйв. – Но есть четкие критерии того, что нас интересует, а что — нет». Впрочем, составить профиль того, что могло бы привлечь внимание руководства компании, нетрудно.
В прошлом году Ferrexpo plc возобновила перевозки окатышей с ПГОКа по Днепру, доля которых составила 3% в общем объеме продаж. Пока для этого ей приходится пользоваться услугами «Укрречфлота». Тогда же Ferrexpo plc приобрела транспортную компанию Helogistics Holdings GmbH, специализирующуюся на перевозках грузов по Дунаю и владеющую 110 баржами, что позволило доставлять свою продукцию в регионы, труднодоступные для железнодорожного транспорта. И это означает, что аналогичный актив в Украине очень неплохо вписался бы в портфель компании.
Кроме того, недавно акционеры Ferrexpo plc одобрили покупку ПГОКом 400 полувагонов с опцией приобретения еще 600 единиц. Поставщиком станет подконтрольный Константину Жеваго Стахановский вагоностроительный завод. Первые 50 полувагонов получены в марте, а остальные 350 поступят до ноября. «Все они предназначены для доставки продукции компании к границе Украины», – уточнил Крис Мэйв.
Он добавил, что все дальнейшие приобретения компании также будут относиться к числу объектов инфраструктуры. «Мы готовы рассматривать любую возможность покупки как транспортных средств, так и компаний, которые бы позволили нам поставлять продукцию по всему миру, – подчеркивает г-н Мэйв. – Но приоритетными для нас являются объекты, связанные с перевозкой грузов морским путем. Географическое положение Украины очень выгодно для развития экспорта в азиатском направлении, где сейчас находятся самые перспективные рынки сбыта. Она имеет несомненные преимущества по сравнению с Бразилией и Швецией, ее основными конкурентами на рынках ЖРС. Ведь 8 тысяч морских миль от порта Южный – это на 20% меньше, чем от Бразилии, и на 30% меньше, чем от Швеции».
