Химическая индульгенция

Государство не опасается монополизации отрасли и намерено предоставить ей беспрецедентные льготы.

OstChem Holding AG, 90% акций которого принадлежит международному холдингу Grоup DF, объединяющему почти все активы Дмитрия Фирташа, уже и так в нескольких шагах от концентрации всех предприятий украинского химпрома. А с приобретением Одесского припортового завода может получить контроль и над мощностями по перевалке аммиака и азотных удобрений, транспортируемых из стран СНГ в дальнее зарубежье. Если же правительство примет решение о снабжении отрасли газом отечественной добычи, в его распоряжении окажется еще и дешевое сырье.

Транспортный ключик

На днях первый вице-премьер-­министр Украины Андрей Клюев упомянул, что правительство вряд ли успеет приватизировать ОАО «Одесский припортовый завод» (ОПЗ) до конца года. Ранее председатель Фонда гос­имущества Александр Рябченко отмечал, что считает продажу этого объекта в недалеком будущем весьма вероятной. И хотя ничего более определенного по этому поводу украинские власти не сообщают, события последних трех месяцев свидетельствуют о том, что вскоре ОПЗ перейдет в частные руки.

Одесский припортовый — не просто одно из крупнейших предприятий страны, специализирующихся на изготовлении азотных удобрений из аммиака. Поскольку к его активам относится и уникальный перевалочный комплекс, входящий в структуру трубопровода Тольятти—Горловка—Одесса, завод занимает монопольное положение на рынке СНГ в сфере услуг по приему, охлаждению и перегрузке аммиака, а также перекачке азотных удобрений. В состав комплекса входит единственный в Украине терминал по перевалке аммиака мощностью 4,7 млн тонн в год и крупнейшее в Европе аммиакохранилище емкостью 120 тыс. тонн. Его исключительное преимущество в том, что он связывает транзитную магистраль Тольятти—Горловка—Одесса общей протяженностью 2418 км с портом Южный, через который проходит почти весь поток аммиака и азотных удобрений, переправляемых из Украины в дальнее зарубежье.

Сегодня 70% загрузки аммиакопровода обеспечивают страны СНГ. Например, Россия (18% общего объема поставок этого газа на мировой рынок) основную его часть экспортирует через Украину. А потому сбалансированная расстановка сил среди потребителей этих услуг и доход для казны будут обеспечены до тех пор, пока в распоряжении государства остаются 1018 км этой магистрали, перевалочный комплекс в составе ОПЗ, а также мощности порта Южный. В случае же приватизации ОПЗ частный инвестор получит возможность контролировать абсолютно все звенья транспортной цепочки, причем в собственных интересах.

Акцентируя внимание на том, что именно это обстоятельство главным образом и определяет инвестиционную привлекательность предприятия, генеральный директор компании по управлению активами «Инеко-Инвест» Олег Морква отметил:

— Перспектива единоличного обладания подобным неоценимым преимуществом давно будоражит потенциальных претендентов на ОПЗ. И если власти продадут не только мощности по производству удобрений, а весь объект целиком, им удастся выручить за него, как минимум, в 2—3 раза больше. Однако монополизация транзитного узла новым собственником позволит ему диктовать условия всем остальным производителям…

Аналитик ИК «Драгон Капитал» Тамара Левченко считает, что избежать подобного исхода можно путем закрепления функции регулирования тарифов на перевалку за государством:

— Насколько мне известно, в настоящее время власти над этим работают. И если примут соответствующее решение, завод можно будет продать вместе с перегрузочным цехом…

Хотя это вовсе не означает, что тарифная политика властей не будет подвержена лоббистскому влиянию владельца ОПЗ. Вероятно, как раз потому Александр Рябченко. еще будучи директором Института приватизации, управления собственностью и инвестиций, отмечал: продажа ОПЗ вместе с перевалочным комплексом — ошибка. Более того, став председателем ФГИУ, ясно дал понять, что как эксперт он и сейчас остается на той же позиции. Однако как глава приватизационного ведомства вынужден констатировать, что определение способа продажи Одесского припортового завода, как и всех стратегически значимых предприятий, относится к компетенции Кабмина.

При предыдущей попытке приватизации ОПЗ правительство было готово передать частному собственнику и его производственные мощности, и перевалочный комплекс. Тогда за этот объект состязались украинские компании «Фрунзе-Флора» и «Нортима», а также «Азот-Сервис»—дочернее предприятие российского «Сибур-холдинга». Однако сделка с победившей на конкурсе «Нортимой» сорвалась. Ныне же, учитывая то, что почти все предприятия, выпускающие удобрения фосфорной группы, основные мощности по производству серной кислоты и двуокиси титана, а также треть активов на рынке азотных удобрений в Украине уже интегрированы в структуру холдинга OstChem, именно его эксперты и видят будущим владельцем ОПЗ.

Почти монополист

В сентябре пресс-служба OstChem Holding AG впервые официально подтвердила, что в состав компании входит специализирующееся на выпуске фосфорных и азотных удобрений ОАО «Ривнеазот». А также сообщила, что OstChem объединяет целый комплекс активов отечественного и зарубежного химпрома. В обнародованном списке оказались два производителя азотных удобрений (эстонский «Нитроферт» и таджикский «Таджиказот»), ведущее в Восточной Европе предприятие по выпуску двуокиси титана ЗАО «Крымский титан» вместе с Иршанским горно-обогатительным комбинатом и Вольногорским горно-металлургическим комбинатом, виднейший производитель технической кальцинированной соды Крымский содовый завод, два ГОКа (Междуреченский и Вальки-Ильменит) и, наконец, ряд трейдинговых компаний.

Наряду с этим в OstChem объявили о приобретении одного из крупнейших в Украине предприятия, специализирующегося на выпуске азотных минеральных удобрений, полистиролов и лекарственных препаратов, — концерна «Стирол». При этом подчеркнули, что интеграция в единую структуру и $100 млн регулярных годовых инвестиций во все перечисленные мощности позволят повысить конкурентоспособность отечественных производителей азотных удобрений.

Эксперты оценили перспективы собранных под крышей OstChem предприятий украинского химпрома весьма неоднозначно. Мнения разошлись по поводу того, сможет ли компания снабдить их недорогим сырьем, то есть природным газом. А это ключевое условие конкурентоспособности отрасли. Так, начальник аналитического департамента ИК BG Capital Владимир Нестеренко в этом сомневается, аргументируя свою точку зрения тем, что в 2008 году химические заводы OstChem были менее прибыльны, чем не принадлежавший ей тогда «Стирол». А аналитик ИГ «ТАСК» Вячеслав Иванишин без колебаний заключил: «Появление нового собственника, обладающего доступом к источникам сырья, позволит производителям аммиака экономить примерно $50—80 на 1 тысяче кубометров природного газа и таким образом достичь рентабельности в 4—7%».

Судя по всему, приумножение холдингом собственных химических активов «Стиролом» не ограничится. По словам владельцев черкасского ОАО «Азот», OstChem вела с ними переговоры о купле-продаже их доли в уставном фонде компании, однако пока стороны не сошлись в цене. В пользу версии, что консенсус все-таки будет найден, свидетельствует начавшийся сразу же после переговоров процесс укрепления позиции в ОАО «Азот» ее главного акционера. Так, компания Plg Ua Limited, доля которой до недавнего времени составляла 47,7% уставного фонда, получила разрешение Антимонопольного комитета Украины увеличить свой пакет акций до контрольного. Скорее всего, для того, чтобы сделать свои ценовые пожелания более убедительными.

А совсем недавно на общем собрании ОАО «Днепроазот» принято решение о передаче производственных мощностей этого предприятия в аренду. Правда, пока имя компании-арендатора не разглашается. Представители OstChem утверждали, что намерений заниматься эксплуатацией «Днепроазота» у них не было. Тем не менее начальник департамента химической промышленности ГП «Гос­внешинформ» Дмитрий Гордейчук выразил уверенность в том, что в аренде «Днепро­азота» заинтересованы только украинские компании. А среди них, кроме холдинга OstChem и компании Plg Ua Limited, на этом рынке остается лишь один оператор.

Впрочем, так же, как и хозяин черкасского «Азота», собственник одноименного северодонецкого предприятия, вероятно, частично или полностью переуступит этот актив. Напомним, что наряду с приватизацией ОПЗ в ближайшее время власти намерены выставить на продажу 40% акций третьего по величине производителя аммиака в Украине – ЗАО «Северодонецкое объединение «Азот». Остальными 60% его уставного фонда опосредованно владеет американская корпорация IBE Trade Corp, представители которой уже дали понять, что не планируют увеличивать свою долю в этом предприятии. Руководство же OstChem своего желания войти в число его акционеров на сей раз не скрывало.

Несмотря на очевидную тенденцию к установлению монополии в украинском химпроме, в Кабмине заявили, что концентрация активов в руках холдинга OstChem у них опасений не вызывает. Этот процесс действительно двойственен. С одной стороны, он несет в себе изрядные риски для отечественных потребителей минудобрений из-за возможности диктата цен. С другой — безуспешная хозяйственная деятельность отрасли на протяжении последних трех лет, назревшая необходимость модернизации и, наконец, растущая угроза ее поглощения российским капиталом превращают экспансию холдинга OstChem в почти позитивное явление.

Истина — в сырье

Среди всех предприятий оте­­чественного химпрома, вбираемых ныне холдингом OstChem, заводы по выпуску азотных удобрений в наиболее уязвимом положении, поскольку на их долю приходится 90% потребляемого отраслью природного газа. Еще в 2007 году, вследствие благоприятной конъюнктуры, украинские производители мин­удобрений использовали 8,3 млрд кубометров «голубого топлива» и получили свыше 1 млрд грн прибыли. Такое положение дел сохранялось до середины 2008 года, когда экспортные цены на аммиак в порту Южный достигали $965 за 1 тонну, а на карбамид – $528.

Однако потом цены на аммиак на мировом рынке упали до $260, на карбамид – до $255, а стоимость импортного природного газа выросла с $230 до  $270 за 1 тыс. кубометров без учета дополнительных платежей. Из-за этого, по оценкам Тамары Левченко, себестоимость производства аммиака в Украине достигла $350 за 1 тонну, а карбамида – $240. В результате в минувшем году общий объем потребления газа в отрасли уменьшился до 4,7 млрд кубометров, объем производства по сравнению с 2008 годом сократился на 23,2%, экспорт отечественного аммиака снизился в 23 раза, а чистый убыток составил 2,576 млрд грн.

Впрочем, уже в начале второй половины нынешнего года ситуация радикально изменилась. К середине октября цены на удобрения азотной группы поднялись более чем на 30%. Несмотря на подорожание газа, украинский химпром смог выйти на уровень рентабельности в 2—3%. Более того, как прогнозируют в ИК «Тройка Капитал», традиционное для этого рынка сезонное снижение цен в зимний период закончится их 10—15-процентным повышением будущей весной.

Видимо, не желая ставить перспективы отечественного химпрома в зависимость от капризов конъюнктуры, в сентябре Минпромполитики приступило к подготовке проекта постановления Кабмина, принятие которого позволит снабжать отрасль природным газом отечественной добычи, используемым ныне только для нужд населения. Любопытно, что правительство, летом не поддержавшее инициативу Минпромполитики обеспечить химпром импортным газом по льготным тарифам, четыре месяца спустя дало ведомству поручение разработать альтернативный механизм удешевления этого вида сырья.

И если ранее директор департамента развития химической промышленности министерства Владимир Мешков утверждал, что оптимальная цена газа для производителей азотных удобрений не должна превышать $205 за 1 тыс. кубометров, то при введении в действие альтернативного механизма стоимость этого вида сырья будет снижена до уровня 2007 года. Так, министерство предлагает обязать компанию «Укрнефть» продать предприятиям, выпускающим удобрения азотной группы, 2,128 млрд кубометров газа по $205 за 1 тыс. кубометров, а «Нефтегаз Украины» – 2,8 млрд кубометров не дороже $135. По подсчетам специалистов ИГ «ТАСК», даже при стоимости природного газа на уровне $205 рентабельность этого сегмента химпрома достигла бы 5—10%. Еще большее ее уменьшение обеспечит ему и вовсе безбедное будущее, по крайней мере, на год.

Действительно, поскольку в этом году прогнозируемый рост объемов производства в отрасли составит почти 20%, по его итогам потребление газа всеми шестью украинскими производителями азотных удобрений не превысит 5—5,6 млрд кубометров. Впрочем, председатель Союза химиков Украины Алексей Голубов предполагает, что «в будущем году объемы выпуска этой продукции продолжат расти, а потому поставки дешевого газа могут покрыть потребности потребителей в сырье только в течение трех кварталов 2011 года».

И хотя все это произойдет лишь в том случае, если Верховная Рада отменит действующий запрет на продажу оте­чественного газа промышленным потребителям, вполне ясно, что никаких препятствий этому нет. А значит, нынешние и будущие владельцы заводов по выпуску удобрений азотной группы получат беспрецедентные преференции. Причем без каких-либо условий или обязательств взамен.