Остаться без кокса

Возможный приход российского собственника на «Донецксталь» переориентирует украинский коксохим за рубеж, что сулит дефицит этого вида сырья для отечественной металлургии.

Группа «Донецксталь» всерьез занялась своими коксохимическими активами. Возможно, она готовится к продаже большей части своего бизнеса. Инвестор, скорее всего, будет выбран из стана наших восточных соседей. Что окончательно сведет к нулю шансы отечественных металлургов на поставки коксующихся углей с принадлежащих группе российских шахт.

Корпоративный маневр

Недавно ЗАО «Донецксталь-металлургический завод» при­обрело на конкурсе государственные 73,37% акций ОАО «Макеевский коксохимический завод». Таким образом «Донецксталь» сконцентрировала в своих руках почти 100% уставного фонда предприятия, сделав последний шаг в юридическом оформлении права собственности.

«Выкуп госдоли Макеевского КХЗ обезопасил группу от возможного негативного сценария развития событий, по которому какая-либо иная структура могла бы ее приобрести и далее диктовать «Донецкстали» свои условия. И это значит, что либо группа сочла подобную угрозу достаточно реальной, либо же приступила к упорядочению собственной корпоративной структуры для того, чтобы сделать свои активы более прозрачными и понятными для потенциальных инвесторов», – отмечает аналитик ИК Phoenix Capital Роман Тополюк. А с точки зрения эксперта ИК BG Capital Евгения Дубогрыза, наиболее вероятно, что концентрация всех акций ОАО «Макеевский КХЗ» в руках ЗАО «Донецксталь-МЗ» — именно «один из элементов предпродажной подготовки».

Наряду с этим в сентябре-октябре «Донецксталь» привлекла на Ясиновский КХЗ кредит в размере $47 млн. Примечательно, что средства предоставлены Проминвестбанком, 94% уставного фонда которого принадлежат российскому Внешэкономбанку. А последний, как известно, фигурировал в сделках по покупке российскими инвесторами половины активов корпорации «Индустриальный союз Донбасса» и меткомбината «Запорожсталь».

Как поясняют представители Ясиновского КХЗ, дополнительные финансовые ресурсы изысканы с целью пополнения оборотных средств. Однако как раз в этом особой необходимости не было.

Одним словом, одновременно с оптимизацией собственной структуры группа энергично привлекает дополнительные источники финансирования для своих предприятий и обслуживания накопленных долгов. И это еще одно подтверждение того, что в «Донецкстали» вызревает готовность поступиться частью своих активов ради прихода стратегического инвестора.

Планы любят счет

Группа «Донецксталь», владеющая ЗАО «Донецксталь-МЗ», ЗАО «Макеевкокс», Макеевским и Ясиновским КХЗ, специализируется на выпуске металлургической продукции, что приносит ей около 60% валового дохода, а также производстве кокса – остальные 40%. Ей принадлежит ряд шахт по добыче коксующихся углей в Украине и в России. Речь об украинском ОАО «Шахтоуправление «Покровское», а также о российском ЗАО «Многоотраслевое производственное объединение «Кузбасс».

Собственные потребности «Донецкстали» в угле для обеспечения бесперебойной работы двух подконтрольных коксохимов не превышают 2 млн тонн в год. При этом мощность шахтоуправления «Покровское» — не менее 12 млн тонн, а всех российских шахт – почти 8 млн. Из чего следует, что основной бизнес группы — именно угледобыча и что подконтрольные коксохимические производства следует расширять.

Накануне кризиса руководство «Донецкстали» анонсировало серию широкомасштабных проектов по развитию и модернизации производства, реализация которых, разумеется, потребовала значительных инвестиций. В результате к апрелю этого года объем долгов «Донецкстали» составил $800 млн. По неофициальной информации — и того больше: $1 млрд. В связи с этим группа собирается, во-первых, достичь договоренностей о реструктуризации займов с кредиторами, синдикат которых организовал французский банк BNP Paribas, а во-вторых, привлечь новые кредитные средства.

В 2006 году утверждена программа модернизации «Донецкстали-МЗ» с общим объемом инвестиций в размере $800 млн. Она подразумевает замену мартеновских печей №3 и №4 дуговой электросталеплавильной печью (ДСП), вывод из эксплуатации четырех остальных мартенов, а также установку на их месте оборудования для непрерывной разливки стали. Нынешней весной руководство группы подтвердило свою готовность довести дело до конца.

Летом «Донецксталь» за­явила о намерении включить в свою технологическую цепочку и железорудное производство. Для этого планируется начать разработку Васиновского месторождения с общим запасом руды 358 млн тонн, для чего необходимо привлечь примерно $1,5 млрд инвестиций на протяжении шести последующих лет.

До конца года также предполагается построить новую коксовую батарею на Макеевском КХЗ, на что потребуется еще $30 млн, а в следующем году – аналогичным образом увеличить производственный потенциал Ясиновского КХЗ. И, наконец, в ближайшие два-три года группа рассчитывает существенно расширить мощности по добыче углей в ОАО «Шахтоуправление «Покровское» и на шахтах Кузбасса.

Перспектива реализации всех этих проектов, особенно на фоне накопленных группой долгов, без привлечения нового серьезного инвестора довольно утопична. «Очевидно, что все сегменты общей стратегии развития и технического переоснащения производств «Донецкстали» подчинены единой цели – созданию вертикально интегрированной компании, специализирующейся на выпуске готовой металлопродукции. Однако, учитывая объем задолженности группы, без нового партнера, располагающего внушительным финансовым ресурсом, осуществить эти планы будет крайне трудно», – подчеркивает Евгений Дубогрыз. При этом он считает, что потенциальный инвестор вряд ли согласится войти в дело, если «Донецксталь» не уступит ему 50%+1 акцию совокупных активов группы.

Иными словами, если подобная сделка состоится, то контролировать все принадлежащие ныне «Донецкстали» производства будет уже новый совладелец. Относительно же того, кем он окажется, наши эксперты выдвигают только одно предположение: «скорее всего, это будет снова некто из россиян». По их данным, руководство «Донецкстали» ведет переговоры с представителями одной из крупных бизнес-групп России, владеющей значительными активами в сфере добычи коксующихся углей.

Тревожные перспективы

Нетрудно предугадать, что подобные изменения в структуре собственности «Донецкстали» существенно усложнят и без того непростую ситуацию на украинском рынке коксующихся углей и кокса. В последние годы металлургам с трудом удавалось предотвращать угрозу дефицита этих видов сырья, которая усиливалась по мере снижения масштабов добычи в Украине и сокращения импорта из России. И если в период острой фазы кризиса в связи со спадом производства нехватка не давала о себе знать, с ростом объемов выплавки стали она непременно проявится.

По данным ПХО «Металлургпром», определенная напряженность возникла уже сейчас. В январе-сентябре объем поставок углей украинской добычи на отечественные коксохимические заводы составил 13,4 млн тонн, что на 1% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. И это при том, что выпуск металлопродукции в Украине существенно вырос. А потому недостающее сырье пришлось покупать за рубежом. В результате за девять месяцев этого года объемы ввоза коксующихся углей в Украину увеличились на 34% – до 6,75 млн тонн. И, тем не менее, общая потребность отечественных метпредприятий в коксе была покрыта только на 93%.

Если же в следующем году выплавка стали в Украине, как и планируется, будет увеличена, дефицит коксующихся углей снова обострится, предостерегают в объединении «Укркокс». Он однозначно не будет восполнен за счет сырья отечественной добычи. Возросшие потребности придется покрывать за счет наращивания импорта. Пока в «Укркоксе» предполагают, что в будущем году Украине удастся увеличить ввоз коксующихся углей примерно на 33%, или до 10 млн тонн, и тем самым покрыть нехватку.

Дефицит кроется в мелочах

Отдаленная же перспектива весьма тревожна. Во-первых, пока портовые мощности Украины не рассчитаны на прием больших объемов коксующихся углей из дальнего зарубежья, а во-вторых, импорт из России будет только сокращаться. Дело в том, что до сих пор оставаться крупнейшим зарубежным потребителем российских коксующихся углей Украине позволяла именно специфика транспортного обеспечения. Их удобно было доставлять нам по железной дороге на фоне полного отсутствия необходимой инфраструктуры для экспорта в дальнее зарубежье. Ныне же у российских угольных компаний появляется все больше возможностей отправлять сырье в Европу и далее через появившуюся сеть балтийских портов.

Та же «Донецксталь», которая пока остается крупным поставщиком российских углей в Украину, уже несколько лет работает над реализацией проекта по строительству крупнейшего в Латвии специализированного терминала закрытого типа Baltic coal terminal с пропускной способностью 10 млн тонн угля в год. Склады терминала рассчитаны на хранение 240 тыс. тонн угля, а у причала смогут швартоваться суда дедвейтом до 120 тыс. тонн, длиной до 270 м и максимальной осадкой 15 м.

Вполне понятно, что главная цель проекта состоит отнюдь не в улучшении снабжения украинских коллег «Донецкстали», а в налаживании экспорта в дальнее зарубежье. И, следовательно, как только терминал начнет работать на полную мощность, поток угля из России в Украину пропорционально уменьшится. Столь же ясно, что если собственником половины активов «Донецкстали» станет российский инвестор, он тем более будет заинтересован в переориентации поставок российских коксующихся углей с украинского рынка на европейский. А это значит, что еще один крайне значимый ресурс украинской металлургии станет для нее совершенно недоступным.