Страна восходящей иены

Если американский доллар мог потерять в цене в результате дефолта, то стоимость японской иены активно пытаются «сбить» искусственно.

Как известно, 4 августа минфин и центробанк Японии сообщили о проведении интервенции в размере одного триллиона иен ($12,6 млрд) с целью снижения курса иены.

Япония начала сдерживать курс иены сразу после мартовских событий: дорогая валюта невыгодна ориентированной на экспорт стране в условиях восстановления темпов роста. Первой интервенции, согласованной с членами G7, хватило на пять месяцев, и курс японской иены пополз вверх, увеличившись по отношению к доллару за последний месяц на 4%. Крупнейшие корпорации страны теряли прибыль, поскольку в их бюджеты был заложен курс ≈ 82 йены за доллар. Экспортеры даже пригрозили перенести производство за пределы страны со всеми вытекающими.

Валютный рынок отреагировал на новое крупное «вливание» и ряд мероприятий по смягчению денежно-кредитной политики, но явно в меньших масштабах, нежели хотелось бы японскому правительству. После череды колебаний курс иена/доллар стабилизировался на уровне $1 = 78,89 йен (снижение на 2,3%), иена/евро — 1 евро = 114 йен (снижение на 3,6%).

В этом Японии не благоприятствует макроэкономическая ситуация. Иена, наряду с золотом и швейцарским франком, традиционно является «спасательным кругом» для инвесторов. К примеру, под угрозой технического дефолта Штатов «бегство» в золото и франк оформилось в плюс 10% и 9% стоимости соответственно. За последний год швейцарский франк подорожал на 20%, золото — на 14%, иена — на 5%.

Представители минфина Японии намекают, что интервенция еще не закончена, косвенно подтверждая факт ее фиаско. По мнению аналитиков финансового рынка, дальнейшие вливания также не принесут желаемых результатов. Ни ЦБ Японии, ни тем более ЦБ Швейцарии (принявший ряд мер по борьбе с завышенным курсом своей нацвалюты 2 августа) не в состоянии в одностороннем порядке пошатнуть финансовый рынок даже в среднесрочной перспективе. Кроме того, инвесторы не собираются отказываться от альтернатив $ и евро, учитывая понижения кредитного рейтинга США и вероятный дефолт еще одной европейской страны — Италии.