Бесценный актив

Рыночная стоимость украинских угольных шахт выяснится в процессе их приватизации. Самым неоднозначным лотом станет шахта им. Засядько.

В разгар роста спроса и цен на коксующиеся угли власти готовят к продаже шахту им. Засядько. Не все эксперты уверены, что на нее найдется покупатель. Поскольку шахта характеризуется не только значительной долей на украинском рынке этого вида сырья, но и большим количеством человеческих жертв из-за сложных условий добычи.

В декабре Фонд государственного имущества Украины провел конкурс по отбору компании-оценщика необоротных активов целостного имущественного комплекса шахты им. Засядько, победителем которого стало ООО «Консалтинговая компания «Увекон».

Процедура оценки недвижимых активов — необходимый этап предприватизационной подготовки государственных предприятий перед их акционированием. Она проводится для определения размера уставного капитала будущего акционерного общества (АО), которое впоследствии может быть выставлено на продажу. Государству необходимо не только выяснить стоимость принадлежащего ему имущества, но и оценить находящиеся в собственности трудового коллектива недвижимые активы арендного предприятия (АП) «Шахта им.Засядько». С тем, чтобы после этого на базе того и другого создать единое акционерное общество.

Специалисты компании «Увекон» уже приступили к работе, однако информацию о том, сколько времени займет процесс оценки объекта, в пресс-службе Фонда предоставить не смогли, сославшись на конфиденциальность условий договора.

 — Это длительная процедура, за которой последует этап рецензирования ее результатов. Лишь после этого можно будет проводить акционирование предприятия. Но в любом случае конкурс по продаже шахты, скорее всего, состоится еще до конца первого полугодия, — отметила пресс-секретарь ФГИУ Нина Яворская.

Сложить цену

Шахта им. Засядько входит в число крупнейших предприятий Украины по добыче коксующихся углей. По состоянию на 1999 год промышленные запасы сырья на ней составляли около 100 млн тонн, и объем добычи здесь постоянно растет. Только в первой половине прошлого года по сравнению с аналогичным периодом 2009-го он увеличился на 27,3%. Также эта шахта — одно из немногих отечественных угледобывающих предприятий, работающих с прибылью: по итогам января-июня минувшего года она превысила 207 млн грн.

В общем объеме коксующихся углей страны, потребляемых отечественными металлургами, доля шахты им. Засядько — не менее 30%. И вместе с тем в период с 1999 по 2008 год на ней погибло около 250 горняков – коэффициент смертельного травматизма на 1 млн тонн угля, добываемого на этой шахте, за последние годы достиг 8,7 человека. То есть она относится к числу наиболее опасных угледобывающих предприятий в мире.

В 1991 году целостный имущественный комплекс шахты был передан в аренду трудовому коллективу предприятия, который учредил специально для этого одноименное арендное предприятие. Кроме шахты, в состав АП включены центральная обогатительная фабрика «Киевская», промышленно-торговые комплексы «Шахтер» и «Донецкий», а также ряд объектов социальной сферы. Председателем наблюдательного совета АП был избран народный депутат Ефим Звягильский. После неоднократных продлений договора аренды, согласно последней редакции, он действителен до 31 декабря 2012 года.

Ни ФГИУ, ни Минуглепром информацию о размере государственной доли в уставном фонде АП «Шахта им. Засядько» предоставить не смогли. Известно лишь, что в 2005 году Ефим Звягильский утверждал: она составляет чуть более 20%. По сведениям нашего источника в Фонде, руководство приватизационного ведомства планирует по завершении процедуры оценки разорвать действующий договор аренды предприятия и провести его акционирование. Будут определены доли государства в лице ФГИУ и нынешних арендаторов шахты.

Очевидно, что доля государства в АО «Шахта им. Засядько» не может превышать стоимости того имущества, которое оно изначально передало в аренду трудовому коллективу. Вероятно, желая подстраховаться, арендаторы решили одновременно с процедурой оценки, инициированной государством, организовать проведение независимого аудита. «Дело в том, что в 2006 году, когда стороны в последний раз продлевали договор аренды, государство оценило имущество предприятия в 250 млн грн. Однако с тех пор, благодаря инвестициям арендаторов в усовершенствование и модернизацию производственных мощностей, его капитализация существенно возросла. Поэтому на сегодня цена собственности государства составляет не более 160 млн грн, а трудового коллектива – превышает 1,2 млрд грн», — поясняет Ефим Звягильский.

Инвестаналитики оценивают данный актив еще на порядок выше. По мнению Андрея Геруса из ИК «Конкорд Капитал», «при приватизации стоимость шахты могла бы достичь 350—450 миллионов долларов. Если в Украине будут созданы прозрачные рыночные условия для ее продажи и последующего ведения бизнеса, эта сумма могла бы даже увеличиться».

Распродать все

Предприватизационная подготовка шахты им. Засядько проводится в рамках общей Программы реформирования угольной отрасли на 2010—2014 годы. В августе прошлого года Минуглепром представил предварительный список инвестиционно привлекательных шахт. Он включал 38 объектов, которые рекомендовали готовить к приватизации. А уже в октябре на расширенном заседании коллегии министерства его глава Юрий Ященко дал понять, что этим власти не ограничатся: «В 2011 году мы через Фонд госимущества выставим на продажу все шахты, которые в принципе могут быть приватизированы».

На вопрос о том, какую сумму государство планирует заработать на реализации всех этих угольных активов, он ответил: «Ее определит рынок». Чтобы построить новую шахту с потенциалом добычи на уровне 1 млн тонн угля в год, необходимо вложить примерно 2 млрд грн. В процессе же приватизации потенциальный покупатель получает в собственность также и полноценную инфраструктуру месторождения, то есть становится владельцем уже налаженного бизнеса. А потому в среднем выставляемая на продажу шахта должна стоить не менее 1 млрд грн».

На сегодня главное препятствие на пути полномасштабной распродажи украинских угольных шахт — их многочисленные долги перед ТЭЦ, коммерческими структурами за поставленное горно-шахтное оборудование и, наконец, перед Пенсионным фондом. По словам экс-министра, «идет процесс поиска способов решения этой проблемы. Проще всего было бы просто списать эти долги. За исключением задолженности перед Пенсионным фондом, механизм погашения которой пока не найден». Как напоминают в Фонде госимущества, при приватизации инвестиционно привлекательных активов выплата долгов, как правило, вменяется в обязанность покупателю и становится одним из условий договора купли-продажи объекта.

Поход за сырьем

Учитывая нынешнюю конъюнктуру сырьевых рынков, украинские угледобывающие активы должны пойти нарасхват. В течение второго и третьего кварталов прошлого года мировые цены на высококачественные коксующиеся угли выросли до $225 за тонну. К началу четвертого квартала они несколько снизились. Однако по сравнению с 2009 годом общее подорожание этого вида сырья составило 70%.

Два месяца назад глава крупнейшей индийской угледобывающей компании Gujarat NRE Coke Ltd. Арун Кумар Джагатрамка заявил, что цены на коксующийся уголь повысятся более чем на 5%. Традиционно главной причиной их роста станет продолжающееся увеличение спроса на металлургическое сырье со стороны сталелитейных компаний Индии и Китая. Однако стало ясно, что подорожание окажется более существенным. Руководство третьей в мире по объемам производства сырья горнодобывающей компании BHP Billiton сообщило о намерении поднять в январе-марте цены на коксующийся уголь, в частности для японских потребителей, на 8% – до $225 за тонну.

О том же свидетельствует и принятое в декабре прошлого года решение комиссии Таможенного союза России, Беларуси и Казахстана об упразднении действовавшей ранее 5-процентной таможенной пошлины на ввоз коксующихся углей на территории этих государств. В настоящее время Россия опасается их возможного дефицита и готовит почву для их импорта.

В Украине также увеличивался спрос на коксующиеся угли иностранной добычи. Так, по данным ПХО «Металлургпром», в январе-ноябре объем импорта этой продукции возрос на 23% и достиг почти 8,5 млн тонн.

Найти покупателя

В перспективе у отечественных сталеваров есть два варианта покрытия растущей потребности в коксующихся углях: наращивание импорта или инвестирование в угледобычу. И если до сих пор они вынуждены были идти первым путем, то ныне грядущая приватизация украинских шахт открывает перед ними вторую возможность. И, разумеется, одну из главных ролей будет играть приобретение такого актива, как шахта им. Засядько.

Относительно того, кто станет контролировать треть обеспечиваемого ею объема отечественного рынка коксующихся углей, есть несколько версий. Согласно главной из них, процесс приватизации предприятия был инициирован самим г-ном Звягильским, которого давно уже тяготит статус арендатора и который хотел бы получить ее в полную собственность. «Скорее всего, после улаживания всех необходимых формальностей ее приобретет Ефим Звягильский, который и так де-факто является ее владельцем», — полагает аналитик ИК «Альтана Капитал» Андрей Тарасенко. Аналогичного мнения придерживается и директор Донецкого филиала Национального института стратегических исследований Юрий Макогон: «Желание выкупить это предприятие у государства было у Звягильского уже давно, он и есть главный претендент».

А заместитель председателя Специальной контрольной комиссии Верховной Рады по вопросам приватизации Александр Бондарь констатирует, что Ефим Звягильский, как арендатор, не только будет иметь преимущественное право выкупа, но и сможет это сделать без особых затрат. «По результатам оценки может оказаться, что стоимость недвижимых активов, которые были наработаны за время аренды, превысит стоимость исходного госимущества. Поэтому при проведении акционирования предприятия и соответственно распределении долей арендатор может получить контрольный пакет акций или того более, а государству достанется миноритарный пакет, который и выставят на продажу», — уточняет Александр Бондарь.

Правда, если верить отдельным слухам, сейчас Е.Звягильский, может быть, уже потерял интерес к этому активу. Прежде всего – из-за повышенной аварийности шахты и постепенно снижающейся рентабельности. А потому ее приватизация была им инициирована с целью последующей перепродажи. Он может заинтересовать чуть ли не всех региональных потребителей углей этой шахты и многих операторов отечественного угольного рынка.

«Крупнейшим покупателем ее продукции является холдинг «Метинвест», поэтому не исключено, что именно он станет ее новым владельцем», – предполагает Юрий Макогон. Аналитик ИК «Драгон Капитал» Сергей Гайда: «Шахта добывает, в частности, качественный уголь марки «Ж», которого на украинском рынке не хватает. А значит, в борьбу за нее могут включиться все потребители, в том числе и ОАО «AрселорМиттал Кривой Рог», и группа «Донецксталь». Кроме того, она может быть востребована и со стороны иностранных инвесторов, тех же россиян или развертывающей свое присутствие в Украине чешской угольной компании New World Resources (NWR)».

И, наконец, некоторые эксперты не исключают, что, несмотря на всю свою значимость для рынка, шахта им.Засядько может и не найти покупателя. «Опасное производство, устаревшие фонды, падающая рентабельность… Все это вряд ли способно вызвать особый спрос. Еще менее вероятно, что объект купят россияне или, тем более, инвестор из дальнего зарубежья», — предполагает вице-президент Академии экономических наук Николай Белопольский.