Железорудные пики

Новые правила на рынке металлургического сырья выгодны Украине.

Введение системы ежеквартального формирования цен на ЖРС привело к его 100-процентному подорожанию в апреле-июне нынешнего года, а уже в июле-сентябре его стоимость выросла еще почти наполовину. И лишь в контрактах, заключенных на IV квартал, крупнейшие мировые производители этого вида сырья несколько снизили цены.

Первое удешевление

Впервые с начала года «большая тройка» поставщиков железорудного сырья и коксующихся углей — британо-австралийские BHP Billiton и Rio Tinto, а также бразильская Vale — снизит цены на ЖРС на 10—13,6%. Так, согласно контрактам, заключенным в начале сентября, Rio Tinto будет поставлять ЖРС по $127 за тонну, а Vale — по цене чуть выше $132. Удешевление даже несколько превзошло предварительные прогнозы мировых аналитических агентств.

Главной причиной тому стало значительное ослабление спроса на металлопродукцию китайского производства со стороны автомобильной промышленности КНР и ее стройиндустрии. В конце лета руководство второй по величине сталелитейной компании Китая Baoshan Iron and Steel Co. заявило, что из-за этого вынуждено сокращать производство, а значит, и объемы потребления сырья. Представители BHP Billiton также признали, что вследствие глобального перепроизводства стали в III квартале спрос на основные виды металлургического сырья существенно сократится. А это соответственно повлечет за собой и некоторое снижение цен на него. Впрочем, только в краткосрочной перспективе.

Пока же потребители сырья с удовлетворением отмечают, что смогут наконец сократить расходы на производство металла. Так, старший аналитик японской сталелитейной компании Nikko Cordial Securities Кацухиро Харада констатировал, что уменьшение цен на металлургическое сырье будет иметь позитивный эффект для мировой экономики в целом. Ведь это позволит металлургам снизить себестоимость выпускаемой продукции и, следовательно, продавать ее дешевле. Тем не менее некоторые операторы рынка (в их числе крупнейшая японская судоходная компания Nippon Yusen K.K.) ожидают, что вскоре складские запасы ЖРС в Китае будут исчерпаны. Поэтому китайские потребители, пользуясь возможностью купить его по более низким ценам, чем ранее, станут ввозить его особенно активно. В результате объемы потребления ЖРС в этой стране превзойдут прошлогодние рекордные показатели еще до конца года — и цены вновь поползут вверх.

Все в руках спотового рынка?

В начале апреля BHP Billiton, Rio Tinto и Vale отказались от практики ежегодных контрактов, при которой потребители получали сырье в течение года по фиксированной цене. Вместо этого была введена система ежеквартальных договоров, предполагающая пересмотр стоимости сырья каждые три месяца на основе показателей спотового рынка. При этом Rio Tinto и Vale определяют стоимость, исходя из средних «розничных» цен за три месяца, а BHP Billiton — за месяц-два.

В результате во II квартале цены на ЖРС увеличились на 90—100%, составив $100 за тонну. Но уже в конце первого полугодия руководители «большой тройки» заявили, что в III квартале цены на основные виды металлургического сырья снова вырастут. Предполагалось — на 23—35%. Однако в итоге общий рост цен составил почти 50% — до $147.

По мнению эксперта Трастового фонда по железной руде конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию Алексея Можарова, введение системы ежеквартального пересмотра цен на ЖРС может привести к окончательному переходу на спотовые контракты. То есть, как поясняет г-н Можаров, потребителям придется покупать сырье, по сути, на розничном рынке, где цены на порядок выше, а значит платить за него придется еще больше, чем сейчас. Вероятность того, что «большая тройка» сочтет возможным вернуться к действовавшей ранее системе годовых контрактов, небольшая.

Резкий перелом

Очевидно, что Украине, как одному из солидных экспортеров ЖРС, новые правила игры выгодны. Тем более что объемы производства этого вида сырья в стране постоянно растут. Согласно данным ГП «Металлургпром», в январе-августе отечественные горно-обогатительные комбинаты увеличили объемы производства железной руды и железорудного концентрата на 26%, а подготовленного железорудного сырья — в среднем на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время украинские ГОКи, пользуясь благоприятной конъюнктурой, нарастили объемы экспорта ЖРС на 30,1%.

Наряду с этим в январе-июле произошли радикальные изменения в структуре его импорта. Прежде всего потому, что многие украинские метпредприятия, которые ранее не обладали достаточной сырьевой базой, были включены в вертикально-интегрированные компании и получили необходимое сырьевое обеспечение. В результате объемы импорта ЖРС впервые уменьшились, причем довольно значительно: за 7 месяцев нынешнего года общий спад соста­вил 39,4%.

А ведь еще в минувшем году, как и ранее, объемы импорта ЖРС в Украину неуклонно росли. За 2009 год увеличение составило 43%. Однако в результате перехода предприятий корпорации «Индустриальный союз Донбасса», не имевших собственных источников сырья, под контроль российской группы Evraz, располагающей избыточными сырьевыми мощностями, ситуация радикально изменилась. В январе—июле Алчевский меткомбинат снизил объемы импорта ЖРС почти на 79%, Днепровский меткомбинат им. Дзержинского — на 75%, а Днепропетровский метзавод им.Петровского — на 83,3%.

Вместе с тем Мариупольский меткомбинат им.Ильича и «Запорожсталь», которые в этот же период времени еще не были технологически включены в вертикально интегрированные компании, по-прежнему вынуждены были импортировать железорудное сырье. Так, за это время ММК нарастил объемы ввоза ЖРС на 70,3%, а «Запорожсталь» импортировала 20 тыс. тонн окатышей. Однако с вхождением ММК в состав холдинга «Метинвест», а также после решения вопроса об интеграции «Запорожстали» импорт ЖРС на эти меткомбинаты будет максимально сокращен.

Редкие счастливчики

Согласно прогнозам аналитиков инвестиционного банка Morgan Stanley, из-за неизменного роста спроса на сырье, а также вероятного перехода рынка ЖРС на систему спотовых сделок в 2011 году цены на железорудное сырье повысятся примерно на 12,4% (в среднем до $126,7 за тонну). В свою очередь аналитики агентства Standard Chartered предполагают, что рост цен окажется гораздо значительнее, и пиковая стоимость достигнет $200. Что же касается более отдаленной перспективы, то специалисты Rio Tinto считают:  в ближайшие 15 лет спрос на железную руду, медь, алюминий и уголь продолжит расти. При этом аналитики компании Nikkei подчеркивают, что в ближайшие годы Китай и другие развивающиеся страны увеличат потребление железной руды и коксующихся углей, по­этому цены на эти виды сырья будут повышаться. Из чего многие эксперты делают вывод: вырастут и мировые цены на металлопродукцию.

Впрочем, уже в минувшие шесть месяцев в связи с увеличением затрат на сырье многие мировые сталелитейные компании продавали металлопродукцию по более высоким ценам, чем до этого. И, вероятно, исключая IV квартал, будут это делать и впредь. Хотя украинские эксперты считают, что отечественные металлурги вряд ли смогут поступить аналогичным образом. Дело в том, поясняет генеральный директор ГП «Укрпромвнешэкспертиза» Владимир Власюк, что японские и корейские металлурги могут себе позволить диктовать цены. Ведь они производят продукцию с высокой добавленной стоимостью. Украинские же металлурги, констатирует эксперт, работают в гораздо менее привлекательных сегментах рынка.

Тем не менее, по мнению экспертов ГП «Госвнешинформ», в целом тенденция к росту цен на основные виды металлургического сырья, которая вновь возобладает с 2011 года, для ряда украинских металлопроизводителей окажется выгодной: отечественные вертикально интегрированные металлургические компании, обладающие избыточными ресурсами сырья, смогут существенно экономить на его закупках. (Ведь доля затрат на сырье в себестоимости тонны металлопродукции превышает 30%.) Но, самое главное, они наверняка будут наращивать объемы его экспорта и таким образом получат дополнительную прибыль. А это, в свою очередь, позволит им перекрыть снижение доходов, связанное с частыми спадами спроса и цен на металл.